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来历：财联社

2026年上半年证券行业迎来源史性冲破，73家券商中有5家券商半年归母净利润团体跨过百亿门坎，别离是中信证券（233.43亿元）、国泰海通（202.6亿元）、华泰证券（116.92亿元）、广发证券（116.52亿元）和招商证券（106.24亿元）。

排名紧随其后的是中金公司（81.99亿元）、中国星河（77.97亿元）、中信建投（76.39亿元）、申万宏源证券（60.01亿元）、东方财富证券（59.89亿元）、国信证券（57.32亿元）。此中刚经由过程上交所审议的“中金+东兴（10.25亿元）+信达（10.98亿元）”归并后净利合计达103.22亿元，恰好跻身百亿梯队。

拉长至2015-2026年这11年的行业周期维度，中信证券是独一一家七度实现半年净利破百亿的券商，对于应事迹别离为2015年上半年归母净利124.7亿元、2021年121.98亿元、2022年111.96亿元、2023年113.06亿元、2024年105.70亿元、2025年137.19亿元、2026年上半年233.43亿元，事迹韧性行业唯一档。

2025年上半年仅国泰海通与中信证券两家净利破百亿，且国泰海通昔时的高事迹包罗归并带来的非常常性损益，剔除了后扣非归母净利润仅72.79亿元，剔除了该异样因素后，中信证券11年中有8年稳居行业第一。回溯2015年上一轮事迹巅峰，彼时仅中信证券与海通证券跻身百亿俱乐部，昔时排名第三的国泰君安以96.38亿元憾掉百亿关隘。

头部梯队位次布局性调解

2026年上半年初部券商归母净利排名呈现显著轮动：中信证券从2025年同期的第二名跃升至榜首，国泰海公例从第一回落至第二；华泰证券安定守住第三名位置，广发证券从第五升至第四，招商证券从第七连升两位跻身第五，中金公司从第十年夜幅跃升至第六；星河证券从第四回落至第七，中信建投与申万宏源完成名次交换，申万宏源证券降落1名，由第8名降落至9名；东方财富证券从第十二爬升至第十，国信证券受上半年仅6.79%的低增速拖累，从第六滑落至第十一名。

部门中小券商中也跑出了极强的事迹弹性，排名晋升TOP10券商平均涨幅超13名：湘财证券上升21名，由第63名升至42名；财达证券上升17名，由第50名升至33名；东海证券上升15名，由第68名升至53名；华源证券上升15名，由第70名升至55名；天风证券（维权）上升14名，由第76名升至62名；东莞证券上升13名，由第44名升至31名；东北证券上升13名，由第47名升至34名；粤开证券上升13名，由第65名升至52名；中泰证券上升12名，由第33名升至21名；华西证券上升10名，由第40名升至30名。

部门券商呈现较着位次回落，排名降落TOP10券商平均回落幅度靠近6名：中航证券降落11名，由第46名降落至57名；国开证券降落10名，由第54名降落至64名；上海证券降落6名，由第32名降落至38名；长城证券降落5名，由第20名降落至25名；国元证券降落3名，由第19名降落至22名；方正证券降落1名，由第14名降落至15名，以和上述申万宏源证券与国信证券排名降落环境。

全行业盈利面总体向好，可统计的73家券商中72家净利为正；数据可比的71家券商里，29家净利增速超50%，此中翻倍券商多达11家，仅9家券商净利同比负增加。

营收断层格式正式成型

2026年上半年证券行业头部营收分层已经经从“梯队递进”转向“较着断层”，范围壁垒快速固化：

500亿级双寡头成型‌：中信证券以496.92亿元的上半年营收险些触达500亿关隘，国泰海通紧随其后录患上471.63亿元，两者仅25亿元摆布的差距，却已经经及死后券商拉开显著范围鸿沟，行业真正意义上的第一梯队正式成型。

200亿级第二梯队安定‌：广发证券268.83亿元、华泰证券236.58亿元、招商证券219.02亿元，三家券商紧紧守住200亿营收区间，既没法追上前方的500亿双强，也及死后的百亿级券商拉开清楚身位。

百亿级第三梯队高度胶着‌：中金公司193.02亿元、中国星河168.50亿元、中信建投162.29亿元、申万宏源证券132.01亿元、国信证券125.59亿元，五家券商组成行业百亿营网络群。

准百亿梯队蓄势待发‌：东方证券95.60亿元、东方财富证券90.48亿元，间隔百亿营收关隘仅一步之遥。

这类清楚的断层格式，素质是最近几年券商并购重组、重本钱营业分解、财富治理转型差距连续拉年夜的集中成果，头部券商的范围上风已经经从“领先”蜕变为难以短时间超越的竞争壁垒。

掮客营业：国泰海通、中信证券“双寡头”格式确立

国泰海通以99.42亿元的掮客净收入位居行业第一，中信证券以98.56亿元紧随其后，两者差距仅0.86亿元，是全行业仅有的两家掮客收入迫近百亿关隘的券商，行业从此前的“一超多强”正式进入“两强争霸”新阶段。

其余TOP10席位依次为广发证券（65.55亿元）、华泰证券（62.64 亿元）、国信证券（56.65 亿元）、中国星河（55.92亿元）、招商证券（53.84亿元）、东方财富证券（52.47亿元）、中信建投（50.4亿元）、中金公司（40.99亿元）；“中金+东兴+信达”归并后掮客净收入合计52.1亿元，可以使公司排名晋升2个名次。

行业普涨特性明确，数据可比的64家券商中63家掮客净收入同比正增加，24家增幅超50%，头部梯队中国泰海通以73.41%的增速领跑；中小券贸易绩弹性显著更高，华源证券增速高达149.7%，西部证券增速到达84.43%。

从营业布局来看，东方财富证券（57.99%）、东莞证券（50.23%）、方正证券（46.50%）、国信证券（45.11%）、爱建证券（55%）等券商的掮客营业营收占比跨越45%，对于掮客营业的依靠度相对于较高，事迹颠簸与市场行情的绑定水平更深。

中信证券（19.83%）、国泰海通（21.08%）、中金公司（21.23%）、东方证券（18.96%）等头部券商的掮客营业占比遍及于20%摆布，申明这些券商的营业布局越发多元，抗周期能力更强。

投行营业：“三强”垄断超四成市场

投行营业头部集中效应进一步强化，中信证券（30.23亿元）、中金公司（29.31亿元）、国泰海通（22.24亿元）三家投行净收入合计81.78亿元，于64家券商投行净收入合计201.38亿元中，占比达40.61%，中信证券单家收入险些等同在排名后46家券商投行净收入的总及。

前十阵营其余席位依次为华泰证券（15.41亿元）、中信建投（11.13亿元）、国金证券（6.39亿元）、申万宏源证券（6.22亿元）、招商证券（6.04亿元）、东方证券（5.98亿元）、国投证券（5.01亿元）。

行业分解特性光鲜，64家券商中仅29家实现投行净收入正增加，35家呈现同比下滑；中金公司依附75.73%的高增速，将与中信证券的收入差距缩小至不足1亿元。中金公司 （15.18%）、国金证券（13.04%）、国联平易近生（9.88%）、财信证券（10.38%）等4家券商投行营业营收占比靠近或者跨越一成，形成为了光鲜的投行特点标签。

资管营业：“一超两强”垄断近半市场

上半年，中信证券以71.82亿元的资管净收入遥遥领先，是第二名广发证券的1.48倍，单家收入小幅跨越排名第6到第17的12家券商资管收入总及；广发证券（48.40亿元）、国泰海通（37.10亿元）紧随其后，三家头部券商合计资管净收入157.32亿元，于全行业总范围中占比达54.41%。

前十阵营其余席位依次为兴业证券（13.09亿元）、中泰证券（12.57亿元）、华泰证券（9.26亿元）、东方证券（8.48亿元）、中金公司（8.36亿元）、中信建投（7.67亿元）、财通证券（6.67亿元）。

数据可比的62家券商中40家实现资管净收入正增加，国新证券以364.43%的增速领跑全行业，6家中小券商增速冲破100%，即国盛证券286.79%、西南证券175.82%、国金证券125.92%、华鑫证券125.80%、华源证券118.60%、德邦证券103.22%；头部券商中也有不少实现了亮眼增加：国泰海通（43.91%）、东方证券（41.16%）、广发证券（31.94%）、中信证券（31.93%）的增速均跨越30%，增加动能强劲。

但招商证券（-7.88%）、国信证券（-27.01%）、中国星河（-35.46%）等多家头部券商呈现差别水平的负增加。此外，华泰证券增速仅3.71%。

从资管营业占总营收的比重来看，差别券商的营业布局差异极年夜，有8家券商的资管营业成为焦点营出入柱，营收占比跨越15%：

第一创业以23.34%的占比位居全行业第一，德邦证券22.84%、华福证券21.99%紧随其后，资管营业是这三家券商主要的盈利来历，形成为了光鲜的差异化营业标签。

兴业证券（19.44%）、广发证券（18.01%）、世纪证券（17.83%）、中泰证券（16.68%）、财通证券（15.35%）的资管营收占比也全数跨越15%，资管营业于其总体营业结构中的战略职位地方较高。

与之形成对于比的是，招商证券、国信证券、中国星河等综合型头部券商的资管营收占比不足2%，资管营业于其多元营业布局中占比极低，更可能是作为综合财富治理办事的配套板块存于。

自业务务：“双巨头”拉开绝对于范围断层

上半年券商自业务务收入第一梯队与死后券商的范围鸿沟，远超掮客、投行、资管等其他营业线。

中信证券以269.27亿元的自营收入稳居行业第一，国泰海通以238.51亿元紧随其后，两家头部券商自营收入均冲破200亿年夜关，合计收入险些等同在排名第7到第19的13家券商自营收入总及。

前十阵营其余席位依次为广发证券（131.40亿元）、招商证券（129.14亿元）、华泰证券（122.20亿元）、中金公司（101.54亿元）、中信建投（80.23亿元）、中国星河（76.46亿元）、申万宏源证券（68.15亿元）、东方证券（46.37亿元）。此中广发、招商、华泰三家券商自营收入均冲破120亿，及死后的中金公司拉开了20亿以上的差距，成为自营赛道的第二梯队焦点成员。

权益市场回暖动员自业务务总体高增，64家券商中有42家实现自营收入同比正增加，此中多家头部券商跑出翻倍级另外超高增速：招商证券213.19%的增速领跑头部阵营，国泰海通155.03%、广发证券141.08%的增速也全数冲破100%，头部券商的权益投资能力于本轮行情中获得充实开释。

中小券商中也有不少亮眼体现：湘财证券307.18%的增速登顶全行业，财达证券137.36%、长江证券107%的增速也全数冲破100%。

但仍有22家券商呈现同比下滑，行业事迹分解进一步拉年夜。今朝已经有跨越11家券商自营营收占比跨越50%，自业务务已经经成为支撑券商营收的第一支柱。

今朝上市券商中仅红塔证券、东吴证券两家还没有披露上半年事迹。此中首创证券以64.75%的占比位居全行业第一，招商证券58.97%、中信证券54.19%、中金公司52.61%等头部券商的自营占比也全数跨越50%，自业务务已经经成为支撑券商营收的第一支柱。

与之形成对于比的是，国金证券（17.93%）、光年夜证券（22.60%）、中泰证券（24.41%）等23家券商的自营占比低在30%，这种券商的营收布局越发多元平衡。

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