来历：企业上市

上市仅四年，元道通讯（301139）因IPO时期和上市后持续财政造假，迎来羁系“最终审讯”。

8月28日晚间，元道通讯通知布告称，公司和相干当事人收到中国证监会《行政惩罚决议书》。因于证券刊行文件中编造庞大虚伪内容、2022年年报存于虚伪记录，公司被责令纠正、正告，并合计处以2.39亿元罚款。公司股票将在8月31日开市起停牌，并涉及庞大背法强迫退市景象。

这标记着，这家2022年7月才登岸创业板的通讯技能办事商，正式进入退市倒计时。

元道通讯IPO造假东窗事发，被证监会处以2.39亿天价罚款，公司股票行将停牌并走向强迫退市。

1、先讲清晰：这家公司到底干了甚么坏事？

简朴说，就是上市前及上市后都于“吹泡泡”。

通讯技能办事这行，收入确认原来就轻易有猫腻。元道通讯的伎俩很“经典”：虚构事情量确认单。你可以理解为，活儿还有没干完，甚至底子没干，他们就本身造了张“假工单”，跟财政说“这单子客户已经经承认了，可以记收入了”。

成果就是：

上市前（2019-2021）：虚增收入从8.75%一起飙到16.23%。也就是说，到了2021年，你看到的每一6块钱收入里，就有1块是假的。他们就是拿着这份掺了水的“成就单”过的会、拿的批文、募的资（募了11.69个亿）。

上市后（2022）：刚上市第一年，继承造假，虚增了7.87%的收入。这是典型的“带病闯关”乐成后，不单充公手，反而惯性延续。

2、细节里的妖怪：几个值患上玩味的点

除了了罚款金额，通知布告里有些细节很值患上揣摩：

总司理燕某“已经故”，免予惩罚

这是本案最微妙、也最轻易被纰漏的信息。通知布告里明确写了“燕某（已经故）”，并且他是“直接卖力的主管职员”，定性比董事吴志锋还有严峻，是“介入虚增收入事项”。人死债消，行政罚款免了，但这暗地里是突发疾病还有是其他缘故原由？这给整个案子蒙上了一层暗影，也象征着查询拜访周期可能很长，时期发生了甚么外界不患上而知。

财政总监曹亚蕾的“喊冤”与羁系的“实锤”

曹亚蕾的申辩颇有意思，她说本身“处在营业流程最结尾”、“不具有构造体系性造假的时机”。但证监会的复核直接打脸：于案证据显示，曹亚蕾与财政部员工会商调解财政数据，并摆设下属详细履行。

这申明甚么？申明造假不是下层员工的自觉举动，而是自上而下、有构造、有分工的体系性工程。 财政总监毫不是甚么“违锅侠”，而是要害的“操盘手”之一。

一个要害客户：广西某公司

曹亚蕾的申辩里专门提到“广西某公司”的收入是真正的，但羁系复查指出：元道通讯入账的工程进度确认文件，与广西某公司现实出具的文件，“于情势及内容上均纷歧致”。

这句话翻译过来就是：元道通讯可能伪造了客户的公章或者文件。 这性子就比纯真提早确认收入卑劣多了，这是赤裸裸的伪造证据。

公司仍于嘴硬，但羁系不予采取

公司的申辩理由是“没有主不雅存心”、“收入确认存于差异是下层营业流程不规范”。但羁系直接驳回了。这告诉咱们，于财政造假案中，“不知情”、“无视”这类捏词愈来愈无论用了。 特别是公司被查出是“以其他文件取代”或者“伪造”工单，这哪是流程不规范，这就是有预谋的造假。

3、真实的“价值”与“新不雅点”：看这几点

看通知布告不克不及只看热闹，患上看出门道：

罚款2.39亿，公司能活吗？

罚款金额是“不法所募资金金额的百分之二十”（2.34亿）+后续500万。元道通讯募资11.69亿，但钱可能已经经花了不少。这笔罚款对于一家正常谋划的通讯办事商来讲，是扑灭性的现金流出。加之后续面对的投资者索赔（这才是真实的年夜头），公司资金链年夜几率会断裂。罚款只是开胃菜，团体诉讼的平易近事补偿才是压垮它的巨石。

“强迫退市”只是步伐，真实的旌旗灯号是“零容忍”的落地

通知布告本身都认可涉及了庞大背法强迫退市景象。这里有个新不雅察点：IPO造假被回溯追责，而且是“拔出萝卜带出泥”式的全链条追责。 已往有些公司造假上市后，罚个几十万了事，此刻直接追回募资额的20%，并对于董事长、财政总监采纳市场禁入。这申明注册制下“宽进严管”不是一句废话，只要你敢造假，哪怕上市四年了，照样把你清出去，连本带利吐出来。

对于平凡投资者的启迪：怎样辨认这种“雷”？

元道通讯的造假伎俩是“虚构事情量”，这是通讯办事、修建、软件外包等行业的通病。作为平凡投资者，很难拿到内部工单去核实。但可以看两个外围旌旗灯号：

毛利率异样： 对于比偕行业，假如元道通讯于营收范围不占优的环境下，毛利率却异样光滑或者偏高，就值患上警惕。

现金流违离： 假如公司利润表上赚了钱，但“发卖商品、提供劳务收到的现金”持久远低在业务收入，申明钱都趴于应收账款上，这类“纸面繁华”暗地里往往有猫腻。

4、总结：一句话点评

元道通讯这个案子，是A股财政造假“过后追责”的又一典型标本。 它告诉市场：“带病闯关”也许能荣幸一时，但羁系的“手术刀”早晚会切下来。2.39亿罚款、强迫退市、高管禁入，这套组合拳下来，元道通讯基本已经经“社死”。接下来最值患上存眷的，不是它什么时候退市，而是投资者索赔能追回几多丧失，以和这起案子会不会牵出保荐机构等中介方的连带责任。 那才是故事的下半场。

证券代码：301139证券简称：*ST元道（维权）

元道通讯株式会社

通知布告编号：2026-088

关在收到《行政惩罚决议书》的通知布告

元道通讯株式会社（如下简称“公司”或者“元道通讯”）因涉嫌证券刊行文件等信息披露文件财政数据存于虚伪记录等背法举动，被中国证券监视治理委员会（如下简称“中国证监会”）立案查询拜访。详细内容详见公司在2025年7月11日于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《关在公司收到中国证券监视治理委员会立案奉告书暨危害提醒的通知布告》（通知布告编号：2025-031）。

2026年5月8日，元道通讯株式会社（如下简称“元道通讯”或者“公司”）和相干当事人收到中国证监会出具的《行政惩罚事前奉告书》（惩罚字【2026】14号）。

2026年8月28日，公司和相干当事人收到中国证监会出具的《行政惩罚决议书》（惩罚字【2026】42号），现将相干环境通知布告以下：

1、《行政惩罚决议书》的重要内容

依据《中华人平易近共及国证券法》（如下简称《证券法》）的有关划定，我会对于元道通讯敲诈刊行和信息披露背法举动举行了立案查询拜访，依法向当事人奉告了作出行政惩罚的事实、理由、依据和当事人依法享有的权力。当事人元道通讯、李晋、吴志锋举行了陈述及申辩，但未要求听证。该当事人曹亚蕾要求，我会进行了听证会。本案现已经查询拜访、打点闭幕。

经查明，元道通讯存于如下背法事实：

1、元道通讯通知布告的证券刊行文件编造庞大虚伪内容

2020年10月12日至2021年6月28日，元道通讯屡次披露《初次公然刊行股票并于创业板上市招股仿单》（如下简称《招股仿单》）申报稿。2021年7月28日，元道通讯披露《招股仿单》上会稿。2021年11月12日至2022年6月8日，元道通讯屡次披露《招股仿单》注册稿，所涉陈诉期终极为2019年至2021年。2022年6月13日，元道通讯披露《关在赞成元道通讯株式会社初次公然刊行股票注册的批复》；2022年7月7日，元道通讯披露《初次公然刊行股票并于创业板上市通知布告书》，自2022年7月8日起于深圳证券生意业务所创业板上市生意业务，刊行召募资金总额为1，169，184，000元。

经查明，2019年至2021年，元道通讯经由过程虚构事情量确认单等方式虚增业务收入65，902，640.59元、160，688，291.80元、263，632，076.14元，别离占《招股仿单》披露的2019年度至2021年度业务收入的8.75%、13.12%、16.23%。

元道通讯于通知布告的证券刊行文件中编造庞大虚伪内容。

2、元道通讯2022年年度陈诉信息披露存于虚伪记录

经查明，2022年元道通讯经由过程虚构事情量确认单等方式虚增业务收入166，218，396.33元，占2022年年度陈诉披露业务收入的7.87%。

李晋时任元道通讯董事长，于元道通讯《招股仿单》、2022年年度陈诉等信息披露文件上具名，包管文件内容的真实、正确、完备。李晋周全卖力元道通讯谋划治理，未对于前述涉案事项举行谨慎存眷及有用监视。

燕某时任元道通讯总司理，于元道通讯《招股仿单》、2022年年度陈诉等信息披露文件上具名，包管文件内容的真实、正确、完备。燕某主持元道通讯一样平常谋划事情，介入元道通讯虚增收入事项。

曹亚蕾时任元道通讯副总司理、财政总监、董事会秘书，于元道通讯《招股仿单》、2022年年度陈诉等信息披露文件上具名，包管文件内容的真实、正确、完备。曹亚蕾主管元道通讯财政、融资及信息披露事情，摆设元道通讯虚增收入相干事项。

吴志锋时任元道通讯董事、副总司理，于元道通讯《招股仿单》、2022年年度陈诉等信息披露文件上具名，包管文件内容的真实、正确、完备。吴志锋分担重要涉案营业，未对于前述涉案事项举行谨慎存眷。

上述背法事实，有元道通讯相干通知布告、财政及营业资料、扣问笔录、环境申明、客户确认质料等相干证据证实，足以认定。

元道通讯于其通知布告的证券刊行文件中编造庞大虚伪内容，违背《证券法》第十九条第一款的划定，组成《证券法》第一百八十一条第一款所述景象。直接卖力的主管职员是李晋、燕某、曹亚蕾，其他直接责任职员是吴志锋。

元道通讯2022年年度陈诉存于虚伪记录，违背《证券法》第七十八条第二款的划定，组成《证券法》第一百九十七条第二款所述景象。直接卖力的主管职员是李晋、燕某，曹亚蕾，其他直接责任职员是吴志锋。

元道通讯、李晋、吴志锋于申辩质料中提出：

其--，元道通讯和治理层不存于任何构造摆设造假的主不雅存心景象，相干营业真实，有正常资金回款。收入确认均以现实执行的办事为基础，收入确认方式切合《企业管帐准则第14号——收入》的划定以和通讯技能办事行业特征。

其二，元道通讯内控系统完整且有用运行，各年度收入于IPO阶段及案件查询拜访时期屡次与客户举行查对。

其三，收入确认存于差异的缘故原由是下层营业流程不规范致使的误差，属在被动差错，并没有主不雅存心。

其四，元道通讯和治理层踊跃共同查询拜访并自动协调客户确认，存于从轻、减轻及不予惩罚情节。本案惩罚显著侧重，与类案平衡的要求不符。

综上，元道通讯、李晋、吴志锋哀求从轻、减轻或者免予惩罚。

曹亚蕾于听证及申辩质料中提出：

其一，曹亚蕾未构造、摆设、指使、放纵任何财政造假举动。其事情职责处在营业流程最结尾，不触及收入确认单建造或者体例，最多属在治理监视差错。

曹亚蕾分担的财政部分事情是共同提供由营业部分提交的财政资料，其实不具有构造体系性造假的时机与能力。

其二，元道通讯客户广西某公司的收入数据真实正确。IPO时期及本案启动查询拜访后广西某公司均确认收入数据。相干事情职员对于部门收入金额不予确认的陈述先后抵牾，与客不雅事实不符。

其三，《事前奉告书》以客户开票时点作为元道通讯的收入确认依据其实不切合管帐准则划定，不该将收入确认与结算开票时间性差异认定为虚增业务收入。纵然根据《事前奉告书》的认定。元道通讯的利润指标仍切合上市尺度。

其四，仅凭事情沟通中的白话化表述不足以认定曹亚蕾存于主不雅存心。

其五，本案法令合用有误。元道通讯2019年虚增业务收入事项不该合用2019年修订的《证券法》。《招股仿单》申报稿及上会稿不属在通知布告的证券刊行文件。

其六，量罚较着不妥、显掉公允。曹亚蕾存于多项法定从轻或者减轻情节，且与类案比拟，量罚太重。

综上，曹亚蕾哀求从轻、减轻或者免予惩罚。

针对于元道通讯、李晋、吴志锋及曹亚蕾配合提出的关在元道通讯未虚增收入的申辩定见，经复核，我会认为：

其一，于案证据足以证实，元道通讯与客户签署合同或者框架合同后，于未完成相干事情进度的环境下，经由过程以其他文件取代客户出具的事情量确认单及伪造事情量确认单方式，提早确认收入。

其二，本案并未以开票时点作为元道通讯的收入确认依据。因为元道通讯将真实收入与虚伪收入混同核算，本案以经相干客户确认的事情量确认单或者结算单作为收入确认依据，与元道通讯公然披露的收入确认政策一致。

其三，关在客户广西某公司虚增收入环境，元道通讯据以入账的工程进度确认文件与广西某公司出具的工程进度确认文件于情势及内容上均纷歧致。认定元道通讯虚增对于该客户的营业收入。相干事实清晰、证据充实。

其四，于案证据显示，元道通讯营业部分员工及财政部分员工虚构事情量

确认单、随便调解财政数据，燕某、曹亚蕾等人知悉、介入。元道通讯所称不存于任何构造摆设造假的主不雅存心，与我会查明的事实不符。

针对于元道通讯、李晋、吴志锋提出的其他申辩定见，经复核，我会认为：

其一，元道通讯和相干责任职员不存于自动采纳调停办法消弭背法举动风险后果、自动减轻背法举动风险后果、照实陈述并踊跃共同查处等从轻、减轻惩罚景象。

其二，本案对于元道通讯的量罚已经充实思量其背法举动的事实、性子、情节及后果、社会风险水平，量罚适量。本案对于李晋、吴志锋的量罚已经充实思量其于信息披露背法举动发生历程中所起的作用、职务、详细职责和执行职责环境、知情水平及共同查询拜访环境等，量罚适量。

针对于曹亚蕾提出的其他申辩定见，经复核，我会认为：

其一，于案证据显示，曹亚蕾与财政部员工会商调解财政数据有关事项，并摆设下属详细履行。曹亚蕾所称未构造、摆设、指使、放纵任何财政造假举动，与我会查明的事实不符。

其二，本案法令合用准确。虽然元道通讯相干证券刊行文作中包罗2019年财政数据，但元道通讯对于外通知布告存于庞大虚伪内容的证券刊行文件的举动发生于现行《证券法》实行后，合用现行《证券法》并没有不妥。

其三，对于曹亚蕾提出的部门合理定见，我会予以采取，并已经于惩罚决议书中表现。

综上，我会对于元道通讯、李晋、吴志锋的申辩定见不予采取，对于曹亚蕾的部门申辩定见予以采取。

按照当事人背法举动的事实、性子、情节与社会风险水平，我会决议：

对于元道通讯敲诈刊行背法举动，按照《证券法》第一百八十一条第一款的划定：

1、对于元道通讯株式会社处以不法所募资金金额百分之二十的罚款，即处以233，836，800元罚款；

2、对于李晋处以500万元罚款；

3、对于燕某（已经故）免予惩罚；

4、对于曹亚蕾处以400万元罚款；

5、对于吴志锋处以200万元罚款。

对于元道通讯信息披露背法举动，按照《证券法》第一百九十七条第二款的划定：

1、对于元道通讯株式会社责令纠正，赐与正告，并处以500万元罚款；

2、对于李晋赐与正告，并处以250万元罚款；

3、对于燕某（已经故）免予惩罚；

4、对于曹亚蕾赐与正告，并处以200万元罚款；

5、对于吴志锋赐与正告，并处以100万元罚款。

综合上述两项：

1、对于元道通讯株式会社责令纠正，赐与正告，并处以238，836，800

元罚款；

2、对于李晋赐与正告，并处以750万元罚款；

3、对于燕某（已经故）免予惩罚；

4、对于曹亚蕾赐与正告，并处以600万元罚款；

5、对于吴志锋赐与正告，并处以300万元罚款。

李晋作为元道通讯时任董事长，严峻未勤恳尽责，曹亚蕾摆设虚增收入相干事项，二人背法情节严峻。依据《证券法》第二百二十一条及《证券市场禁入划定》（证监会令第185号）第三条第一项、第四条第一款第一项、第五条、第七条第一款的划定，我会决议：对于李晋采纳5年证券市场禁入办法，对于曹亚蕾采纳4年证券市场禁入办法。自我会公布决议之日起，于禁入时期内，除了不患上继承于原机构从事证券营业、证券办事营业或者者担当原证券刊行人的董事、监事、高级治理职员职务外，也不患上于其他任何机构中从事证券营业、证券办事营业或者者担当其他证券刊行人的董事、监事、高级治理职员职务。

上述当事人应自收到本惩罚决议书之日起15日内，将罚款直接汇交国库。详细缴款方式见本惩罚决议书所附申明。同时，须将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国证券监视治理委员会行政惩罚委员会办公室存案。当事人假如对于本惩罚决议不平，可于收到本惩罚决议书之日起60日内向中国证券监视治理委员会申请行政复议（行政复议申请可以经由过程邮政快递寄送至中国证券监视治理委员会法治司），也可于收到本惩罚决议书之日起6个月内直接向有统领权的人平易近法院提起行政诉讼。复议及诉讼时期，上述决议不断止履行。

2、对于公司的影响和危害提醒

一、按照《行政惩罚决议书》认定的事实，公司涉及《深圳证券生意业务所创业板股票上市法则》（如下简称“《创业板股票上市法则》”）第十章第五节庞大背法强迫退市第10.5.1条第一项、第10.5.2条第一款第一项划定的“公司初次公然刊行股票申请或者者披露文件存于虚伪记录、误导性陈述或者者庞大漏掉，被中国证监会依据《证券法》第一百八十一条作出行政惩罚决议”的终止上市景象。

二、依据《深圳证券生意业务所创业板股票上市法则》第10.5.8条相干划定，公司股票将在2026年8月31日（礼拜一）开市起停牌。

三、公司对于此向泛博投资者致以诚挚的歉意，敬请投资者体谅。公司将严酷根据相干法令法例及羁系要求和时执行信息披露义务。

四、公司指定的信息披露媒体为巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn），公司所有信息均以指定媒体登载的信息为准，请泛博投资者理性投资，留意投资危害。

特此通知布告。

元道通讯株式会社董事会

2026年8月29日

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